Para una calificadora, la baja de tasas impulsará los créditos, pero advirtió por los riesgos de la recesión

La calificadora de riesgo Moody’s presentó este jueves un nuevo informe sobre situación financiera de la Argentina. El trabajo destacó que los bancos aumentarán su oferta de créditos, tras la reducción de la tasa al 40%, aunque consideró que la demanda será baja y alertó por los riesgos de morosidad.

El Banco Central (BCRA) realizó seis recortes de la tasa de referencia en pesos desde que asumió Javier Milei, llevándola del 133% al 40%. La calificadora indicó que se da en el marco de “una fuerte desaceleración inflacionaria y una contracción significativa en la actividad económica”.

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El informe señaló que los bancos aumentarán su oferta crediticia -especialmente los hipotecarios UVA- con el fin de buscar alternativas rentables para la colocación de sus pesos. Sin embargo, advirtieron que dada la contracción económica no esperan que “la demanda sea suficiente para aumentar la penetración del crédito hasta finales de 2024 o principios de 2025″.

“El sistema bancario migrará parte de su activo a títulos del Tesoro en el corto plazo lo que aumenta su exposición al riesgo soberano”, alertó la consultora de riesgo Moody’s. En esa línea, explicaron que la mayor proporción de títulos del Tesoro “tiene impacto en el perfil crediticio de los bancos al aumentar la exposición del activo al riesgo soberano en lugar de riesgo BCRA”.

Según el informe, el contexto económico actual propicia un crecimiento en la emisión de securitizaciones, es decir, la conversión de créditos o títulos financieros en títulos negociables, pero impone desafíos a los activos de consumo.

Qué proyectó Moody’s sobre los créditos bancarios

Para la consultora Moody’s, los bancos aumentarán su oferta de crédito con el fin de buscar alternativas rentables para la colocación de sus pesos. Sin embargo, el impacto se verá a mediano plazo ya que la demanda actual no resulta suficiente para incrementar la penetración del crédito frente a la recesión económica.

“Mientras tanto esperamos un incremento en la exposición del sistema bancario al riesgo soberano debido a una migración de una porción de su activo a titulos del Tesoro desde instrumento del BCRA”, señalaron.

Con respecto a las securitizaciones, en el corto plazo, la agencia de riesgo internacional señala que habrá un deterioro en el desempeño de las “carteras subyacentes relacionadas” con activos de consumo. En particular, por la fuerte caída del salario real y un eventual aumento en el desempleo que repercutirán en la capacidad de pago de los tomadores de préstamos.

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A su vez, proyectó “una mayor emisión de fideicomisos financieros respaldados por diversos activos, incluso préstamos hipotecarios” a partir del 2025.

“El desarrollo de un mercado local de valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS por sus siglas en inglés) dependerá de dos pilares: el volumen de originación de dichos activos, lo cual generará la necesidad por parte de los bancos de cederlos a cambio de liquidez; y de una macro más estabilizada en términos de actividad e inflación que permita incrementar el apetito inversor por instrumentos de mayor plazo”, concluyó la calificadora.