Tras la difusión del dato de inflación de diciembre y tal como lo había anticipado el equipo económico, el gobierno de Javier Milei dispuso una baja de la tasa de devaluación mensual -conocida en la jerga como crawling peg– de 2% a 1% a partir de febrero.
«En consideración de la consolidación observada en la trayectoria inflacionaria durante los últimos meses, y en las expectativas de baja de la inflación, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) establece un nuevo sendero de desplazamiento de 1% mensual para el tipo de cambio, comenzando el 1° de febrero de 2025», determinó la autoridad monetaria en un comunicado.
Dolar 2025: el Banco Central reducirá el crawling peg al 1% mensual
El presidente había anunciado que si el dato del último mes del año pasado rondaba el 2,5%, se aplicaría un recorte de la pauta devaluatoria que rigió desde diciembre de 2023, tras el salto del tipo de cambio oficial de 118%. Desde entonces, el crawling peg del 2% ofició como una de las tres anclas de precios del programa económico, junto con la fiscal y la monetaria.
En efecto, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) arrojó un aumento de 2,7% y cerró 2024 con un alza de 117,8%. Se trata de una caída significativa de casi 100 puntos porcentuales desde el 211,4% de 2023.
En tal sentido, fuentes del BCRA sostuvieron que en un contexto de «recuperación de la actividad económica y aumento estacional de precios, tanto la inflación de los últimos meses como las observaciones de alta frecuencia confirman una inflación observada a la baja y por debajo de las expectativas relevadas en el mercado».
A la vez, la entidad reguladora del sistema financiero planteó que el ajuste de la velocidad del dólar oficial seguirá «cumpliendo el rol de un ancla complementaria en las expectativas de la inflación» de cara a 2025. Tanto el oficialismo como las consultoras privadas esperan que la dinámica inflacionaria quiebre el umbral de 2% en el primer semestre del año.
Qué es el crawling peg y por qué lo reducirá el Banco Central
El crawling peg consiste en devaluar la moneda a un ritmo constante o programado. A modo ilustrativo, el Gobierno decidió que el peso se deprecie a un 1% cada mes respecto al dólar, lo que se traduce en que el tipo de cambio sube de manera controlada. Este ajuste es «deslizante» (crawling) porque no es un salto abrupto, sino que es paulatino.
Este sistema se utiliza cuando las autoridades económicas quieren evitar fluctuaciones bruscas en el valor de su moneda y, en consecuencia, inestabilidad financiera. En otras palabras, una forma de anclar las expectativas devaluatorias e inflacionarias.
En desarrollo…